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花旗證券預測，中國鎳生鐵產量下半年將年減38%之多，將再推升鎳價，不銹鋼后勢仍看漲。2014年1~6月中國鎳生鐵產量27萬噸，如果按此推測，下半年產量預計為16.7萬噸，平均每月產量2.8萬噸，而上半年平均每月產量為3.8萬噸，相比較環比下降1萬噸/月，這將會是近幾年來鎳鐵產量的低谷。
目前不銹鋼，鎳鐵價格陷入僵局，不銹鋼在17000-18000元/噸附近震蕩，鎳鐵在1300元/鎳附近震蕩。不銹鋼產量增加，銷售不旺，不銹鋼價格在成本線附近徘徊，鋼廠壓低鎳鐵采購價格，降低生產成本，使得鎳金屬價格上行承壓；港口鎳礦庫存維持2300萬噸的高位，并未出現鎳礦耗盡的擔憂，庫存高位使得鎳金屬承壓，原料價格疲軟，帶動不銹鋼價格低位震蕩。因果聯系，不必計較是先有蛋，還是先有雞，總之，原料與成品共同疲軟，導致了目前的僵持局面。也就是說，其中其一若有改善必將提振兩者共同上行。
根據51bxg產業研究中心統計數據顯示，上半年我國不銹鋼對原生鎳需求量為44萬噸，月均需求量6.7萬噸，同比增加27%；而上半年鎳鐵折合鎳金屬月均產量同比增幅僅3%；上半年電解鎳、通用鎳的月均產量2.7萬噸，同比增加26%，也就是說新增原生鎳需求由電解鎳替代。但是通過對2010年來中國電解鎳產量的監控，目前電解鎳產量基本處于高位，在去年個別月份產量曾達到3萬噸每月，在未來不銹鋼行業對原生鎳需求并未下降的情況下，如果鎳鐵產量如花旗預測，產量環比下降1萬噸每月，那么電解鎳的產量將很難彌補其缺口。原料緊缺預期來臨，則會提升不銹鋼價格預期。
圖1：2013~2014年中國原生鎳產量
事實上，中國不銹鋼生產的原料配比的悄然轉變，鎳鐵在不銹鋼生產中所占地位的逐步下降也將會對不銹鋼價格形成支撐。這些變化其實可以從不銹鋼廠市場舉動的變化窺見一斑，首先表面上首先是鋼廠鎳鐵招標量的變化，根據51bxg數據顯示，某大型不銹鋼生產廠商，月均鎳鐵招標量由去年5~6萬噸，下降至目前3~4萬噸；其次在電子盤交割的電解鎳金屬量屢創新高，也顯示鋼廠再電子盤進行電解鎳的采購。根據51bxg數據顯示，2013年我國不銹鋼行業原料配比中，國內鎳鐵占比平均為55%；而根據上半年個別不銹鋼生產廠商，不銹鋼原料配比中，鎳鐵比例預計只有37%，預計2014年國內不銹鋼行業鎳鐵占比為48%。也就是說，印尼禁礦讓中國不銹鋼生產廠商被動的改變了其原料配比結構。
圖2:2013年與2014年中國不銹鋼行業生產原料占比
鎳鐵因為其價格低廉頗受不銹鋼生產廠商青睞，電解鎳使用量提升必將帶來不銹鋼生產成本提升。根據51bxg不銹鋼生產成本模型監控顯示，截止目前304/2B普通成本約為17400元/噸，接近目前市場價，而目前完全鎳鐵成本約為17300元/噸，而RKEF一體化工藝生產成本約為17000元/噸。鎳鐵使用量的下降導致不銹鋼生產成本提升，也從成本角度上提升了不銹鋼價格上行的預期。
隨著印尼禁礦未有松動的痕跡，這將帶給給中國不銹鋼行業的兩個主要變化：一，段時間菲律賓鎳礦供應能力有限，不銹鋼廠主動轉變原料配比，電解鎳使用量提升；其二，未來中國可能將逐漸加大菲律賓等地礦的進口，或優化以中低鎳礦生產高鎳鐵的生產供應。
印尼禁礦的目的就是想在國內建冶煉廠，提高其出口產品的附加值，目前亦有許多中國企業去印尼建廠，已達到將鎳鐵輸送到國內的目的。但是如若日后印尼提高其鎳鐵出口的關稅？那么中國企業該如何面對？或許中國不銹鋼行業也會發展到海外設立（并購）不銹鋼生產基地，這一方面可以規避貿易保護主義帶來的出口風險，另一方面可以增強其在當地競爭力。另外，提升技術水平，擴大400系非鎳基不銹鋼產品的生產和消費份額是中國不銹鋼企業的發展方向。
不銹鋼展-2015第十六屆廣州國際不銹鋼工業展-效果最好的不銹鋼展會-The 16th China(Guangzhou)Int''l Stainless Steel Industry Exhibition
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