4月24日湖南省為期一個月的環保督查開啟，政策監管壓力下礦山供應有所收縮。15年末至今，強監管下配額趨于穩定，同時鑒于價格低迷，國內供應出現自主收縮，不考慮庫存甚至出現理論供不應求局面。鎢作為戰略性稀缺資源，產儲量受中國湖南等三省份主導，目前儲采比已經處于相對低位。鎢精礦的前端供應受到國家開采配額的控制，此前超采現象被有效遏制。全球新增產能多集中于海外，從開發進度和成本來看，絕大部分項目處在前期可行性研究階段，部分甚至已經擱置，因此可預期2017年前全球新增鎢精礦產能有限。
全球的鎢消費中硬質合金產品占比達到60%，在鎢的整體需求中占據主導地位。鎢需求對應工程、采礦、汽車、油氣等與工業聯系較為緊密的行業，整體的下游需求受到工業經濟回暖拉動。12年-16年上半年期間，油氣開采和采礦行業設備端呈現持續下滑的趨勢，而16年底至今，受周期商品價格回暖驅動，設備支出與出貨量均底部回升。預期17年鎢下游需求增速有望轉正，供需格局出現邊際上的改善。
鎢市場總量較低，在供需邊際改善的情況下，歷史過剩積累和收儲產生的庫存持續消化，庫存壓力減輕。若環保監管形成常態化，鎢礦山生產將進一步維持在受控狀態下，支撐價格上抬。鎢精礦等產品價格上漲，具備礦山資源的企業將直接受益，部分礦山生產轉向盈利。關注鎢精礦產量規模較大、資源儲備豐富的廈門鎢業、洛陽鉬業(2.36,
-0.07,
-2.88%)等標的，其中廈門鎢業三個礦山目前年產量約1.2萬噸，可采資源金屬量超過80萬噸;洛陽鉬業6年鎢精礦產量超過1萬噸，伴生鎢成本具備優勢。
