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近日，強冷空氣頻繁來襲，全國多地氣溫出現(xiàn)“跳水”。中央氣象臺稱，由于連續(xù)的冷空氣打壓，1月中旬前，我國大部分地區(qū)都將面臨比常年同期溫度偏低的情況。
一時間關(guān)于“冷冬”的話題迅速登上各大熱搜，而在這種極端寒冷天氣影響之下，全國特別是北方地區(qū)對供熱供暖的需求大幅增加。
國家發(fā)改委經(jīng)濟運行調(diào)節(jié)局主要負責人稱，入冬以來，全國用電需求快速增長，近日又將出現(xiàn)持續(xù)低溫天氣，預(yù)計全國用電需求繼續(xù)攀升。那么，供需錯配格局下，動力煤強勢是否會延續(xù)呢？
國內(nèi)供應(yīng)最緊張時刻已經(jīng)過去
期貨日報記者在朋友圈注意到，之前在鄂爾多斯接待調(diào)研團的大巴車司機崔師傅轉(zhuǎn)行了，現(xiàn)在在煤礦開半掛車。
得知這個消息時，記者很是驚訝。
從動力煤期貨上市初期就和崔師傅打交道，基本上每次去產(chǎn)地調(diào)研都是找崔師傅約大巴車。對于去煤炭企業(yè)和煤礦的路線，崔師傅很是熟悉。用崔師傅的話說，之前總是看你們來調(diào)研煤炭，如今我也算半個煤炭行業(yè)的人了。
崔師傅說，去年下半年以來，旅游生意并未好轉(zhuǎn)，而在鄂爾多斯最緊俏的是煤礦那邊的招聘信息，大多煤礦都缺財務(wù)人員和半掛車司機。
“跑了幾十年的運輸，之前是拉人，如今是拉貨。連我都來煤炭行業(yè)跑運輸了，煤炭供應(yīng)還能跟不上嗎？”崔師傅打趣道。
記者在采訪中也注意到，去年四季度，國內(nèi)原煤產(chǎn)量持續(xù)改善，特別是內(nèi)蒙古地區(qū)優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能加速獲批，產(chǎn)量迅速恢復(fù)，顯示國內(nèi)供應(yīng)能力穩(wěn)定增長。
“從去年12月中上旬產(chǎn)量數(shù)據(jù)來看，山西以及內(nèi)蒙古地區(qū)生產(chǎn)形勢良好，陜西地區(qū)產(chǎn)量仍維持低迷狀態(tài)。總體來看，原煤產(chǎn)量較去年11月同期環(huán)比繼續(xù)微幅增長，供應(yīng)形勢正逐漸轉(zhuǎn)好。”寶城期貨動力煤高級分析師王曉囡表示，但由于此前進口配額限制提前、環(huán)渤海港口淡季未能實現(xiàn)累庫以及產(chǎn)區(qū)嚴格安全檢查等因素影響，供應(yīng)仍稍顯緊張。
不過，據(jù)一德期貨動力煤高級分析師曾翔介紹，雖然內(nèi)蒙古在去年12月時為了更好的保供，已經(jīng)基本放開了煤管票限制，但是受倒查以及2020年年底任務(wù)完成的影響，煤礦增產(chǎn)的積極性并不高。
“去年12月產(chǎn)量雖然有所增加，但是增幅有限。今年1月產(chǎn)能仍有增量，但是會受寒潮的影響，尤其是露天煤礦受影響較大。因此，總體來說，國內(nèi)供應(yīng)略有增長。”曾翔說。
崔師傅告訴記者，自去年四季度以來，車等煤的現(xiàn)象較多。如今已經(jīng)進入新年度，車等煤的現(xiàn)象是否會有改觀？
“短期來看，供應(yīng)仍難有明顯增長空間，車等煤的現(xiàn)象還將持續(xù)，不過后期會有所緩解。”王曉囡表示，一方面，目前各省份安全、環(huán)保稽查工作嚴格執(zhí)行，加之春節(jié)臨近，煤炭生產(chǎn)意愿下降，部份小礦已經(jīng)停產(chǎn)，后期停產(chǎn)范圍或進一步擴大；另一方面，極寒天氣下，凍煤顯現(xiàn)普遍，水分含量較高的煤炭區(qū)域內(nèi)運銷較為困難，預(yù)計氣溫回暖期外銷將明顯好轉(zhuǎn)。
不過，記者發(fā)現(xiàn)，煤炭價格連續(xù)飆漲，政策調(diào)控保供壓力不斷加大，1月初，七大國有煤炭企業(yè)發(fā)布聯(lián)合倡議書，在保證安全生產(chǎn)的前提下，加大資源保障力度，增加市場煤供應(yīng)，以保障迎峰度冬期間的用煤需求，國有大型煤炭企業(yè)將發(fā)揮壓艙石作用。
北方港口一位煤炭貿(mào)易人士告訴期貨日報記者，從去年11月煤炭產(chǎn)量數(shù)據(jù)來看，全國國有重點煤炭企業(yè)產(chǎn)量在總產(chǎn)量中占比46.1%，體量超過1.6億噸，若春節(jié)期間國有重點煤炭企業(yè)全力保供，基礎(chǔ)能源供應(yīng)將得到有效保證。結(jié)合優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能加速釋放，煤炭行業(yè)結(jié)構(gòu)得到優(yōu)化，長時間嚴格安全檢查下，對供應(yīng)制約的邊際影響正在降低，國內(nèi)供應(yīng)最緊張時刻已經(jīng)過去。
寒潮對需求端的影響難持續(xù)
自去年下半年以來，全社會用電量同比顯著攀升。在用電壓力顯著背景下，去年12月下旬至今年1月上旬，我國先后兩次“霸王級”寒潮來襲，長江以南地區(qū)最低氣溫下降至0℃下，我國30城最低氣溫下降至近幾年最低水平，霜凍模式下，居民用電需求范圍擴大。截至1月8日，沿海八省電廠煤炭日耗同比偏高超過27%，而庫存卻同比偏低11%，部分電廠煤炭庫存可用天數(shù)低至警戒線下方。受此影響，電力企業(yè)采購剛性需求較強，對港口報價形成強支撐。
“從下游需求來看，日耗從去年11月底開始快速增長，到12月中旬達到高位，然后基本上維持在高位振蕩，從同比數(shù)據(jù)來看，全國電廠日耗同比預(yù)計增加17%左右。”曾翔說。
隨著最近這波寒潮來襲，各地氣溫都創(chuàng)下了近年來新低，從氣溫監(jiān)測數(shù)據(jù)來看，全國33個重點城市1月7日的平均氣溫已經(jīng)達到零下5℃。根據(jù)中央氣象臺預(yù)報，一直到1月17日，全國氣溫都會偏低，1月18日之后才會逐漸恢復(fù)到常年的正常水平。
曾翔告訴記者，寒潮帶來的氣溫降低也很好地反映在了日耗上。沿海電廠前期同比增長一直在18%左右，最近幾天日耗上升，同時去年由于過年較早，同期日耗已經(jīng)在持續(xù)回落中，此消彼長的影響下，同比增速快速上行，1月7日的日耗數(shù)據(jù)同比增長已經(jīng)達到30%。而雖然庫存在進口增量的影響下連增三天，但隨著日耗的創(chuàng)新高，庫存再次下行。同時，整體可用天數(shù)跌破10天。
對于下游電廠需求旺盛的原因，江蘇錦盈資本管理有限公司總經(jīng)理助理毛雋認為，一是本輪寒潮導(dǎo)致多省電網(wǎng)負荷創(chuàng)新高，后期全國各地電網(wǎng)負荷將持續(xù)處于高位，這將促使電廠對港口高價煤的接受程度進一步提高，在供應(yīng)端出現(xiàn)明顯增量之前，會給燃煤日耗以基礎(chǔ)支撐；二是寒潮引發(fā)的冰凍天氣和疫情防控需求不僅帶來物流運輸環(huán)節(jié)受阻，如山西多個高速路點1月6日開始對河北等高風險外省地區(qū)車輛實施勸返，而且造成鐵路運輸凍煤情況普遍，明顯延長了運輸裝卸時間，使得北港調(diào)入調(diào)出均受到影響；三是我國去年下半年以來經(jīng)濟運行態(tài)勢良好，隨著境外疫情持續(xù)發(fā)酵，大量加工制造業(yè)訂單從國外回流我國，而且隨著國內(nèi)多省倡導(dǎo)工作地過節(jié)，這大大改變了傳統(tǒng)春節(jié)期間工業(yè)淡季的預(yù)期，帶動市場看漲情緒升溫。
“目前寒潮尚未退卻，電廠剛性需求仍有較強支撐。但是需要注意的是，根據(jù)往年最低氣溫走勢來看，在2月初，南方氣溫將逐步回暖，居民用電壓力減輕，可見，寒潮對市場需求端的影響很難持續(xù)，后續(xù)還需關(guān)注工業(yè)生產(chǎn)動態(tài)。”王曉囡說。
進口煤有望彌補供應(yīng)缺口
面對供應(yīng)緊張的情況，去年12月底，國家發(fā)改委主要負責人表示，將根據(jù)供需形勢適當增加煤炭進口，優(yōu)先用于發(fā)電供暖用煤需求，充分發(fā)揮好進口煤補充調(diào)節(jié)作用。
記者了解到，2020年12月中旬，國家發(fā)改委已經(jīng)召開會議，煤炭進口（除澳洲煤）限制已經(jīng)解除，下游企業(yè)紛紛加大對國際煤采購，外貿(mào)煤已經(jīng)緩解了華南沿海地區(qū)電廠的燃眉之急。不過，此前極寒天氣席卷北半球，主要煤炭進口國如日韓、歐洲等煤炭消耗旺盛，加上油價回暖，LNG價格優(yōu)勢漸失，進一步支撐煤價走高，國際海運煤炭市場連續(xù)上行。而我國供需失調(diào)程度加劇，結(jié)構(gòu)性缺貨矛盾進一步發(fā)酵，進口需求十分強勁，加之印尼暴雨天氣對部分礦山的生產(chǎn)及裝運造成擾動，供需雙向作用下，印尼離岸價格繼續(xù)大幅上漲。
“截至去年12月底，根據(jù)外貿(mào)煤離岸價和海運費測算，印尼4500大卡華南地區(qū)港口到岸價（超靈便船型）報收于527元/噸，較11月底大幅增長接近40%，較國內(nèi)煤華南地區(qū)港口到岸價低213元/噸，國內(nèi)外價差較11月底擴大31元/噸，進口優(yōu)勢顯著，電廠對外貿(mào)煤采購積極性依然較高。”王曉囡說，進入1月，隨著進口煤的大量通關(guān)、接卸，終端用戶庫存將在一定程度上得到補充，北方港口煤炭供應(yīng)偏緊局面將得到緩解，或?qū)Ξ斍吧蠞q的市場煤價起到抑制作用。
華東地區(qū)某進口煤企業(yè)人士告訴期貨日報記者，從目前的國際市場來看，北半球旺季預(yù)期逐一兌現(xiàn)，市場看漲情緒轉(zhuǎn)弱，除印尼低卡價格指數(shù)受我國需求推動小幅上漲外，其他主要煤炭價格均出現(xiàn)不同程度的回調(diào)。截至2020年12月底，澳洲5500大卡動力煤到岸價格預(yù)測465元/噸，較國內(nèi)地區(qū)煤價偏低420元/噸。并且，值得注意的是，哥倫比亞礦山供應(yīng)在年初將有望恢復(fù)，南非市場報價已經(jīng)出現(xiàn)了回落，其他國家優(yōu)質(zhì)煤進口將逐步填充由澳煤進口限制帶來的結(jié)構(gòu)性供應(yīng)緊張問題。
據(jù)上述受訪人士介紹，進口煤在去年12月中下旬已恢復(fù)至上半年的水平，且新年度雖有新額度，但澳煤限制未解，預(yù)計僅比12月底略增，整體供應(yīng)不會有太大的改觀。而需求上，這波寒潮所帶來的低溫天氣會持續(xù)到1月17日才逐步恢復(fù)到往年的溫度。目前的日耗對于終端企業(yè)來說仍會保持去庫狀態(tài)，從而使動力煤價格易漲難跌。
去年四季度，供需錯配導(dǎo)致動力煤結(jié)構(gòu)性失衡，雖然國家發(fā)改委連續(xù)出臺多項措施保供應(yīng)穩(wěn)定價格，但供應(yīng)緊張遇到需求暴增，動力煤價格加速上漲。現(xiàn)如今，動力煤供應(yīng)略有增加，不過需求依舊旺盛，那么，供需失調(diào)的局面何時能改善呢？
王曉囡認為，供需矛盾在1月中下旬隨著需求壓力的減弱將會有所緩解。臨近傳統(tǒng)春節(jié)，工業(yè)企業(yè)停產(chǎn)放假范圍或擴大，目前河北車輛高速限行，可能導(dǎo)致該地區(qū)工業(yè)企業(yè)提前停產(chǎn)放假，隨著冶煉化工等行業(yè)陸續(xù)停擺，產(chǎn)地采購需求將有一定緩解。從用電情況來看，氣溫回升，南方用電壓力減輕，電廠煤炭庫存降至警戒線下方，但隨著高日耗的緩解，庫存壓力也將隨之減輕。
曾翔也認為，1月18日之后供需狀況會有所緩解，但未必能達到供需平衡。下一個比較重要的時間節(jié)點是1月27日，從往年經(jīng)驗來看，電廠日耗受春節(jié)影響，出現(xiàn)季節(jié)性回落的起點一般是在1月27日左右，屆時工廠會陸續(xù)放假，下游需求開始逐步回落。而供應(yīng)端，由于煤礦企業(yè)放假時間一般在2月4日，在這之前國內(nèi)產(chǎn)量暫時不會有太大的下降，因此會出現(xiàn)一個短期供大于求的局面。若放假期間按照2018年年初的保供情況來生產(chǎn)，則在春節(jié)期間會累積一波庫存，從而徹底緩解目前動力煤市場供需失衡的格局。
那么，電力需求降幅如何呢？王曉囡表示，根據(jù)2017—2019年2月用電量較11月用電量降幅在600億千瓦時—760億千瓦時，按照1—11月電力工業(yè)統(tǒng)計數(shù)據(jù)中折合減輕標準煤消耗約1800萬—2300萬噸。這部分需求減量也將極大減輕供應(yīng)端壓力，在國有大型煤炭集團積極保障春節(jié)期間供應(yīng)、新年度進口通關(guān)增加的情況下，終端用戶庫存將在一定程度上得到補充，供應(yīng)緊張將得到緩解。
但是春節(jié)過后淡季需求會否大幅下調(diào)，也有諸多不確定因素。在上述受訪人士看來，一是3月初將召開兩會，春節(jié)過后產(chǎn)區(qū)煤礦能否如期復(fù)產(chǎn)復(fù)工還需關(guān)注；二是澳煤進口限制仍在，去年12月澳洲發(fā)往我國的煤炭降為零，2019—2020年上半年，澳煤月度進口量在總進口量中占比25%—30%，這部分高卡煤數(shù)量在數(shù)百萬噸，短期來看，印尼、蒙古以及俄羅斯或難以滿足這部分高卡煤缺口，國內(nèi)煤炭結(jié)構(gòu)性問題還需關(guān)注；三是中間環(huán)節(jié)以及下游電廠庫存經(jīng)過快速消耗后，淡季累庫幅度是否會加大供應(yīng)端壓力；四是河北疫情有擴散趨勢，上游是否會影響煤炭流通，下游是否會影響工業(yè)正常生產(chǎn)等問題。如疫情進一步嚴重，造成停產(chǎn)停工，也有可能使用電量提前回落。因此，也需要注意新冠疫情對動力煤格局造成的變數(shù)風險。
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