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鋼鐵周報(bào):等待布局機(jī)會(huì)-管材展-鋼管展-2016廣州國(guó)際管材展－中國(guó)展出效果最好的管材展-巨浪展覽-The 17th China(Guangzhou)Int'l Tube&Pipe Expo
2015年11月18日 管材展-鋼管展-steel tube expo-tube &pipe expo |
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投資策略:本周上證綜合指數(shù)-0.26%,其中鋼鐵板塊-0.73%。融資交易在市場(chǎng)自9月的反彈中起到的重要的作用,保證金比例提高可能導(dǎo)致短期多頭力量衰竭,若市場(chǎng)進(jìn)入調(diào)整,那么布局來(lái)年行情的時(shí)機(jī)將到來(lái).鋼鐵板塊雖然在此輪反彈中漲幅偏低,但由于基本面仍在尋底,下跌過程中并不具備防御性.我們建議中長(zhǎng)期布局的方向仍然是對(duì)沖強(qiáng)周期行業(yè)收縮的新經(jīng)濟(jì)\先進(jìn)制造領(lǐng)域.標(biāo)的包括大宗品電商歐浦智網(wǎng)、上海鋼聯(lián)、物產(chǎn)中拓;核電子領(lǐng)域應(yīng)流股份、久立特材、永興特鋼;油氣管線領(lǐng)域玉龍股份、金洲管道。
國(guó)內(nèi)鋼價(jià):本周鋼價(jià)下跌。本周十月份數(shù)據(jù)陸續(xù)公布,房地產(chǎn)行業(yè)依舊不樂觀,投資額環(huán)比同比均下降,新開工面積10月明顯回落,環(huán)比上月-37.49%,同比去年-24.48%。與此同時(shí),十月份企業(yè)貸款僅增3881億元,創(chuàng)年內(nèi)第二低(最低為7月),且中長(zhǎng)期貸款占比再次出現(xiàn)回落,顯示弱生產(chǎn)弱投資依舊是常態(tài),經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)為時(shí)尚早。持續(xù)走低的數(shù)據(jù)增加了市場(chǎng)看空預(yù)期,經(jīng)濟(jì)低迷、鋼市疲弱,后期鋼價(jià)窄幅震蕩走低或是常態(tài);
庫(kù)存情況:本周上海市場(chǎng)螺紋鋼庫(kù)存16.95萬(wàn)噸,較上周下降0.13萬(wàn)噸,熱軋庫(kù)存58.39萬(wàn)噸,較上周下降2.1萬(wàn)噸。從全國(guó)范圍看,各品種庫(kù)存環(huán)比下降,Mysteel統(tǒng)計(jì)社會(huì)庫(kù)存總量929.68萬(wàn)噸,環(huán)比下降7.91萬(wàn)噸。在連續(xù)經(jīng)歷四周庫(kù)存快速下滑之后,本周庫(kù)存保持基本平穩(wěn),考慮寒冬將至,后期需求可能持續(xù)走低,庫(kù)存去化承壓;
國(guó)際鋼價(jià):本周國(guó)際鋼價(jià)下跌。美國(guó)鋼材價(jià)格趨穩(wěn),雖然國(guó)內(nèi)需求依然乏力、貿(mào)易商觀望情緒濃厚,但隨著廢鋼價(jià)格開始觸底,進(jìn)口資源價(jià)格壓力下降,美國(guó)鋼材價(jià)格跌去趨緩,市場(chǎng)處于漲跌兩難焦灼情形;
歐洲鋼價(jià)持續(xù)疲軟,進(jìn)口資源沖擊使歐盟加大了對(duì)外尤其是對(duì)中國(guó)鋼材產(chǎn)品反傾銷調(diào)查力度,但短期效果有限。目前市場(chǎng)情緒依舊較為悲觀,庫(kù)存高企使終端用戶采購(gòu)意愿走低,周末巴黎恐怖事件使歐盟經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇蒙上一層陰影,經(jīng)濟(jì)不振將對(duì)后期鋼價(jià)反彈形成壓制;
原材料:本周礦價(jià)持穩(wěn)。河北地區(qū)66%鐵精粉現(xiàn)貨價(jià)格535元/噸,環(huán)比持平。天津港63.5%品位印度鐵礦石價(jià)格370元/噸,環(huán)比下跌5元/噸。普氏指數(shù)(62%)48美元/噸,周環(huán)比上漲0.2美金/噸。巴西最大球團(tuán)廠計(jì)劃停產(chǎn)6個(gè)月(產(chǎn)量300萬(wàn)噸/月),雖然實(shí)際影響有限,不過對(duì)市場(chǎng)心態(tài)略有提振。目前礦價(jià)在跌破50美金/噸之后年內(nèi)下行空間已然十分有限,窄幅震蕩將是常態(tài)。但長(zhǎng)期而言,鋼廠停工頻繁、高爐檢修增加使需求端難有好轉(zhuǎn),礦石中長(zhǎng)期仍面臨下行壓力;
行業(yè)盈利:本周毛利下降。本周鋼價(jià)下跌,我們模擬的重點(diǎn)企業(yè)主要產(chǎn)品毛利有所下降,其中熱軋卷板(3mm)毛利下降27元/噸,毛利率下降至-7.75%;冷軋板(1.0mm)毛利下降39元/噸,毛利率下降至-24.04%;螺紋鋼(20mm)毛利下降40元/噸,毛利率下降至1.31%;中厚板(20mm)毛利下降22元/噸,毛利率下降至-16.75%。
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