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行業(yè)基本面加速探底,去產(chǎn)能進入實質(zhì)階段。地產(chǎn)及基建投資雙雙回落,水泥等建材需求疲弱,加之前期在建產(chǎn)能仍在繼續(xù)投產(chǎn),供需格局持續(xù)惡化。水泥、玻璃價格不斷下行,目前主要部分地區(qū)水泥價格已跌破完全成本,少數(shù)地區(qū)水泥價格跌破現(xiàn)金成本。行業(yè)正加速探底,后續(xù)有望進入實質(zhì)去產(chǎn)能階段。
盈利端無彈性,重點關(guān)注國企改革、轉(zhuǎn)型及區(qū)域規(guī)劃三條主線。短期行業(yè)基本面難現(xiàn)回升,盈利端無彈性。但國企改革大幕開啟,民企亦積極轉(zhuǎn)型,京津冀一體化等區(qū)域規(guī)劃亦醞釀主題投資機會,建議重點關(guān)注國企改革、轉(zhuǎn)型及區(qū)域規(guī)劃三條投資主線。
國企改革:中國建材及海螺系改革各領(lǐng)風騷。中國建材集團2014 年被列入央企改革試點,旗下中國巨石、北新建材作為試點公司已在擬定國企改革方案,后續(xù)股權(quán)多元化、職業(yè)經(jīng)理人制度及管理層股權(quán)激勵可期,瑞泰科技、方興科技、洛陽玻璃亦有望繼中國巨石及北新建材而后動;海螺系上市公司已公告持股改革方案,安徽省投資集團對海螺系上市公司的持股方式將從間接持股改為直接持股,后續(xù)海螺水泥及海螺型材國企改革動作值得關(guān)注。建議關(guān)注上述公司國企改革帶來的投機機會。
轉(zhuǎn)型:關(guān)注建研集團、開爾新材、秀強股份。受地產(chǎn)大周期下行影響,建材行業(yè)上市公司主業(yè)疲弱,部分決策相對靈活的民企繼續(xù)進行業(yè)務轉(zhuǎn)型。關(guān)注建研集團(由減水劑主業(yè)向檢測業(yè)務轉(zhuǎn)型)、開爾新材(環(huán)保及消費品領(lǐng)域業(yè)務拓展可期)、秀強股份(市值僅40 億元,后續(xù)有望繼續(xù)拓展業(yè)務轉(zhuǎn)型)。
區(qū)域規(guī)劃主題:關(guān)注一帶一路、京津冀一體化及長江經(jīng)濟帶。國家發(fā)改委5 月提出穩(wěn)步推進“一帶一路”、“京津冀一體化”及“長江經(jīng)濟帶”三大戰(zhàn)略,關(guān)注天山股份、青松建化、金隅股份、冀東水泥及華新水泥相關(guān)主題投資機會。
風險提示:國企改革進度緩慢,京津冀一體化等區(qū)域規(guī)劃戰(zhàn)略不達預期等。
金屬板材展-線材展-金屬加工展-2015第十六屆廣州國際金屬板材、棒材、線材及金屬加工、配套設(shè)備展—全球三大金屬展之一巨浪展覽-THE 16th
GUANGZHOU INTERNATIONAL，PLATEMETAL, BAR, WIRE, METAL PROCESSING & SETTING
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