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4日夜盤，“黑色旋風(fēng)”再度來(lái)襲，焦炭主力合約(j1605)率先封漲停，2分鐘后鐵礦石近月(i1605)、元月(i1609)也封漲停，其中i1605封單高達(dá)54752手。緊接著焦煤、熱卷、螺紋鋼各大和集體封漲停，“黑色旋風(fēng)”進(jìn)入最高潮。
宏觀方面：大環(huán)境并未明顯好轉(zhuǎn)
國(guó)際方面：北京時(shí)間2日路透稱，巴西礦商淡水河谷(VALE)一名高管周三表示，預(yù)計(jì)今年將有7000萬(wàn)噸全球鐵礦石產(chǎn)能關(guān)閉，另有3000萬(wàn)噸產(chǎn)能也將面臨“風(fēng)險(xiǎn)”。淡水河谷中國(guó)區(qū)主管Joao Mendesde Faria在一次行業(yè)會(huì)議上表示，更多中國(guó)產(chǎn)能因低價(jià)位面臨風(fēng)險(xiǎn)，并稱2015年國(guó)內(nèi)產(chǎn)能從2013年的3.35億噸降至1.84億噸。
2016年2月份，中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)為49.0%，低于上月0.4個(gè)百分點(diǎn)。分企業(yè)規(guī)模看，大型企業(yè)PMI為49.9%，比上月下降0.4個(gè)百分點(diǎn)，位于臨界點(diǎn)以下；中型企業(yè)PMI為49.0%，與上月持平，仍低于臨界點(diǎn)；小型企業(yè)PMI為44.4%，比上月下降1.7個(gè)百分點(diǎn)，持續(xù)位于收縮區(qū)間。國(guó)新辦就就業(yè)和社會(huì)保障有關(guān)情況舉行發(fā)布會(huì)，人力資源社會(huì)保障部部長(zhǎng)尹蔚民表示，在化解過(guò)剩產(chǎn)能的過(guò)程中，人社部將做好職工的安置工作。現(xiàn)在，以鋼鐵和煤炭?jī)蓚�(gè)行業(yè)作為這次化解產(chǎn)能過(guò)剩的切入點(diǎn)，初步統(tǒng)計(jì)顯示兩大行業(yè)共涉及到180萬(wàn)職工的分流安置。2016年，化解過(guò)剩產(chǎn)能是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的首要任務(wù)，而在化解過(guò)剩產(chǎn)能的過(guò)程中，做好職工的安置將是關(guān)鍵之舉。
總體上，鋼材的持續(xù)大漲似乎并不代表宏觀環(huán)境目前的所處形勢(shì)開(kāi)始轉(zhuǎn)好。
行業(yè)方面：鋼廠復(fù)產(chǎn)集中在建材，板材供給端壓力相對(duì)較輕
鋼價(jià)大幅反彈使得鋼廠盈利面不斷擴(kuò)大，現(xiàn)已有44.17%的鋼廠可實(shí)現(xiàn)盈利。鋼廠盈利能力不斷增強(qiáng)，高爐復(fù)產(chǎn)穩(wěn)步展開(kāi)，開(kāi)工情況重回去年12月初時(shí)水平。據(jù)Mysteel調(diào)研的163家鋼廠，本周高爐開(kāi)工率以上升至76.66%較上周增2.35%，其中唐山地區(qū)高爐開(kāi)工率上升至84.76%(上周83.54)；高爐檢修總?cè)莘e133277m3降22560m3。短期內(nèi)，因鋼廠資金面略有好轉(zhuǎn)，供給端擴(kuò)張相對(duì)緩慢。
鋼廠的復(fù)產(chǎn)主要集中在建材方面。據(jù)Mysteel調(diào)查，2月份國(guó)內(nèi)主要建筑鋼材廠家實(shí)際日均產(chǎn)量共65.5萬(wàn)噸，較上月下降6.6萬(wàn)噸；國(guó)內(nèi)主要板材企業(yè)實(shí)際日均產(chǎn)量共76.6萬(wàn)噸，較上月下降0.3萬(wàn)噸。不過(guò)，3月份建筑鋼材廠家計(jì)劃日均產(chǎn)量77.2萬(wàn)噸，較上月增加11.6萬(wàn)噸，已高于上年同期的72.1萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)建材后期供應(yīng)壓力大增；板材廠家計(jì)劃日均產(chǎn)量77.7萬(wàn)噸，較上月僅增加1.1萬(wàn)噸，仍低于上年同期的83.7萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)板材方面近后一段時(shí)期內(nèi)供應(yīng)壓力不大。
庫(kù)存情況，4日螺紋鋼庫(kù)存為647.03萬(wàn)噸(上周621.59萬(wàn)噸)、線材庫(kù)存為156.55萬(wàn)噸(上周159.23萬(wàn)噸)，建材庫(kù)存近期回升過(guò)快，將對(duì)后期價(jià)格持續(xù)上漲將產(chǎn)生一定壓力。而板材則由于春節(jié)過(guò)后，包鋼、承鋼、唐鋼到貨量低于預(yù)期，本周中板庫(kù)存為99.24萬(wàn)噸(上周105.22萬(wàn)噸)、冷軋板庫(kù)存為125.15萬(wàn)噸(上周125.15萬(wàn)噸)，市場(chǎng)實(shí)際可售普卷資源有限，板材庫(kù)存壓力較小。
操作建議：可考慮多熱卷空螺紋
鋼價(jià)大幅反彈使得鋼廠盈利能力不斷增強(qiáng)，高爐復(fù)產(chǎn)陸續(xù)展開(kāi)，開(kāi)工情況重回去年12月初時(shí)水平，但開(kāi)工主要集中在建材方面。同時(shí)建材庫(kù)存近期回升過(guò)快，供給端不斷出現(xiàn)釋放，若后期需求未能跟上，將對(duì)后期價(jià)格持續(xù)上漲將產(chǎn)生一定壓力。但板材實(shí)際可售資源有限，庫(kù)存持續(xù)下滑，隨著房地產(chǎn)銷售火爆，后期將傳導(dǎo)至家電方面，板材需求將逐步釋放，對(duì)價(jià)格持續(xù)上漲有一定支撐。資金上，雖然熱卷期貨成交量不及螺紋的零頭(4日夜盤rb1605成交3225714手、rb1610成交2457188手、hc1605成交106034手)，但封單手?jǐn)?shù)卻多余螺紋(rb1605封單81手、rb1610封單122手、hc1605封單536手)，說(shuō)明主力做多熱卷意愿強(qiáng)于螺紋。因此我們建議近期可關(guān)注多熱卷空螺紋的套利機(jī)會(huì)。僅供參考。
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