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智利礦業(yè)部長Baldo Prokurica本周對許多人的觀點進(jìn)行了總結(jié)，他說，“如果不是中美之間的貿(mào)易戰(zhàn)，我們的銅價可能會高出很多”。
在今年的LME Week上，金屬行業(yè)面臨的最大問題是如何應(yīng)對這場貿(mào)易爭端。
今年，鋁的實體供應(yīng)鏈已被美國政府的關(guān)稅打亂了正常秩序。今年4月，美國對俄羅斯鋁業(yè)(Rusal)的制裁以多種出乎意料的方式反彈，一度威脅要關(guān)閉西歐冶煉廠。隨后，美國以國家安全為由，對鋁和鋼鐵征收了10%的進(jìn)口關(guān)稅。中國的第 一次報復(fù)性措施包括對從美國進(jìn)口的廢鋁征收25%的關(guān)稅，這無疑扼殺了中美兩國之間的廢鋁貿(mào)易流動。
在金屬期貨市場，貿(mào)易戰(zhàn)的影響以基金拋售潮的形式出現(xiàn)。倫敦金交所(LME)的基本金屬陷入了對美元走強和中國經(jīng)濟(jì)增長放緩的看跌的漩渦之中，對銅等大宗商品來說，這無疑是一個雙重打擊。
倫敦金交所的基本金屬指數(shù)在6月到9月間下跌了19%。此后，金屬價企穩(wěn)，幾乎所有的分析師都認(rèn)為，拋售已經(jīng)走的太過極端，是時候?qū)久孢M(jìn)行反擊了。
摩根大通的Natasha Kaneva在倫敦金交所周一的研討會上表示，“基本金屬價格反映出全球經(jīng)濟(jì)增長可能出現(xiàn)最壞的情況”。麥格理資本的Vivienne Lloyd對此表示贊同，她說，鋅是被打擊得最慘的金屬。在當(dāng)前的關(guān)稅環(huán)境下，強勁的內(nèi)部供需動態(tài)與投資者對基本金屬的負(fù)面看法之間的緊張關(guān)系，目前正在倫敦金交易上演，倫敦金交所銅、鉛、鋅市場目前都出現(xiàn)了回落，鋁的期貨溢價收窄。
雖然貿(mào)易戰(zhàn)陰云密布，但金屬市場依然可以從當(dāng)前強勁的基本面以及中國利用基礎(chǔ)設(shè)施投資緩沖美國關(guān)稅影響的承諾中得到安慰。但這不會重現(xiàn)2008-2009年的繁榮。中國仍在從這一巨大財富中去杠桿化。這一版本將更具針對性，只是中國政府施行的一種經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的措施。加上全球經(jīng)濟(jì)增長放緩的不祥之兆，市場上謹(jǐn)慎樂觀的情緒或許會在明年年中左右被終結(jié)。此后，摩根大通的觀點將是“退出風(fēng)險市場”。此外，沒有人堅持認(rèn)為貿(mào)易戰(zhàn)會被迅速解決掉。
在LME Week上，香港交易所首席執(zhí)行官李小加認(rèn)為，如果貿(mào)易戰(zhàn)的核心問題只是關(guān)于貿(mào)易的話，那其實中國愿意協(xié)商，但實際情況并不是這樣。他強調(diào)，“我們以為與之對話的美國，與現(xiàn)在與我們實際上正在對話的美國已大不相同”。
《金融時報》的中國區(qū)主編James Kynge也表示，這不是一場“簡單的大規(guī)模的貿(mào)易戰(zhàn)，而是一場多方面的戰(zhàn)略對抗。
未來，金屬行業(yè)如何應(yīng)對這場貿(mào)易戰(zhàn)，可能還有很長的路要走。
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