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根據(jù)美國財(cái)政部的計(jì)算，今年前八個(gè)月中國資本外流超過了5000億美元，其中在811匯改當(dāng)月就流出了2000億美元，由此也改變了美國一直以來認(rèn)為人民幣“被顯著低估”的措辭。不過美國財(cái)政部依然認(rèn)為人民幣在長期來看應(yīng)該升值，目前的資本外流只是短期現(xiàn)象。
美國財(cái)政部周一公布的《匯率半年度報(bào)告》中總結(jié)上述數(shù)據(jù)，該報(bào)告還對人民幣估值做出評述，稱人民幣“低于合適的中期估值水平”，而此前報(bào)告為“顯著低估”，表明美國在人民幣問題上立場軟化，因?yàn)槭聦?shí)證明在811匯改后更接近市場化的情況下，短期人民幣出現(xiàn)貶值而不是升值。
“考慮到經(jīng)濟(jì)環(huán)境的種種不確定性，資本流動方向反復(fù)無常、中國經(jīng)濟(jì)增長前景放緩，難以評估短期人民幣的走勢。”美國財(cái)政部經(jīng)濟(jì)學(xué)家在報(bào)告中寫到，“但是，我們判斷人民幣人民幣估值仍然低于合適的中期水平。”
盡管美國財(cái)政部認(rèn)為人民幣長期應(yīng)該升至，但其也承認(rèn)受到史無前例的資本外流影響，人民幣短期內(nèi)面臨較大的下行壓力，這一資本外流大潮不止發(fā)生在中國，也發(fā)生在大部分新興市場國家。
“市場因素當(dāng)前正給人民幣施加下行壓力，但是這些因素可能將是暫時(shí)的，”美國財(cái)政部表示，其中還有一點(diǎn)原因是原來押注人民幣升值的套利交易如今正在解除頭寸。
美國財(cái)政部認(rèn)為中國央行8月11日改變中間價(jià)制度以來，之后每日的中間價(jià)確實(shí)很接近前一日的現(xiàn)貨收盤價(jià)，不過現(xiàn)貨市場仍受到央行的干預(yù)。
美國財(cái)政部根據(jù)中國央行公布的央行及金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)負(fù)債表推算，中國二季度對匯市干預(yù)很少，但隨后為防止人民幣貶值投入的資金數(shù)量陡增：7月份便投入了500億美元、8月1360億美元，9月430億美元。
美國財(cái)政部根據(jù)中國國際收支平衡表變化估算，中國上半年非直接投資形式(non-FDI)資本外流2500億美元，相比之下去年同期僅流出260億美元。美國財(cái)政部表示，這一規(guī)模顯示此前大量套利盤在解除頭寸。
數(shù)據(jù)顯示6月以后的資本流出在加速，當(dāng)時(shí)中國股票市場還發(fā)生了巨幅震蕩，美國財(cái)政部估算7月非直接投資形式資本流出達(dá)到700~800億美元，而到了8月匯改當(dāng)月流出更達(dá)到2000億美元。
由此計(jì)算中國今年前八個(gè)月資本外流達(dá)到5200~5300億美元。
對于中國8月的匯率新策，IMF提出了“謹(jǐn)慎的贊揚(yáng)”。今年5月，IMF十多年來首次改變其看法，稱人民幣幣值不再被低估。
美國財(cái)政部認(rèn)為從中國的基本面長期發(fā)展趨勢來看，中國需要轉(zhuǎn)型成為依靠國內(nèi)消費(fèi)作為經(jīng)濟(jì)成長動力，而逐漸放棄對投資的依賴。所以貨幣升至是這一進(jìn)程的必要條件，貨幣的強(qiáng)勢將保證中國消費(fèi)者的購買力，并有助于制造業(yè)向非貿(mào)易品和服務(wù)業(yè)轉(zhuǎn)型。
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